三、智能定投方案2-2-趨勢定投之事件驅動法實證分析主要結論：

　　智能定投方案2-2-趨勢定投之事件驅動法共有61個有效的均線組合，其中，約有1/3組合能夠較持續地實現良好的定投效果，約有1/3組合的智能定投效果明顯較差。從具體的均線上看，主要由20日、30日、60日、90日、120日等中期均線構成的均線組合取得良好定投效果的概率相對較大，主要由180日、250日等中長期均線構成的均線組合往往定投效果差強人意。

　　1、約有20個組合能夠較持續地實現良好的定投效果，約有20個組合的智能定投效果明顯較差。

　　從實證分析中可以發現：

　　（1）經過五年智能定投后，共有8個組合不僅期末累計收益率超過20％、期末相對收益率超過20％，并且期間累計收益率與期間相對收益率皆超過20％的頻率超過0.67、低于0％的頻率很低或等于0，表現出非常優良的智能化成效——這些組合包括組合47（30，60，120）、組合36（20，60，90）、組合46（30，60，90）、組合50（30，90，120）、組合7（5，60，120）、組合22（10，60，120）、組合37（20，60，120）、組合56（60，90，120）；共有11個組合不僅期末累計收益率均10％、期末相對收益率超過10％，并且期間累計收益率與期間相對收益均超過10％的頻率超過0.5、低于0％的頻率很低或等于0，智能化成效良好——這些組合包括組合25（10，90，120）、組合8（5，60，180）、組合6（5，60，90）、組合21（10，60，90）、組合33（20，30，120）、組合23（10，60，180）、組合38（20，60，180）、組合48（30，60，180）、組合40（20，90，120）、組合32（20，30，90）、組合31（20，30，60）。

　　（2）經過五年智能定投后，共有6個組合不僅期末累計收益率低于-10％、期末相對收益率低于-10％（除組合39之外），期間累計收益率低于-5％的頻率超過0.5、期間相對收益率低于-5％的頻率超過0.33，并且期間累計收益率與期間相對收益均低于-10％的頻率超過0.33，期間相對收益率低于-20％的頻率大約為0.10，智能化效果非常差——這些組合包括組合15（5，180，250）、組合30（10，180，250）、組合61（60，180，250）、組合55（30，180，250）、組合45（20，180，250）、組合39（20，60，250）；共有13個組合不僅期末累計收益率低于-5％、期末相對收益率低于-0％，并且期間累計收益率與期間相對收益均低于-5％的頻率超過0.25、期間累計收益率與期間相對收益均低于-10％的頻率超過0.10，智能化效果很不理想——這些組合包括組合60（60，120，250）、組合14（5，120，250）、組合44（20，120，250）、組合29（10，120，250）、組合58（60，90，250）、組合34（20，30，180）、組合19（10，30，180）、組合4（5，30，180）、組合17（10，30，90）、組合2（5，30，90，）、組合42（20，90，250）、組合27（10，90，250）、組合12（5，90，250）。

　　結論1-注：以上數據可以有效反映出不同均線組合的智能化定投成效差異，但由于不同時期下，市場的走勢、趨勢、風格等存在差異，因此以上數據不代表著在不同市場環境下，相同基金在定投五年后可實現相同或者類似的收益率具體值。

　　2、20日、30日、60日、90日、120日等中期均線較適合入選均線組合，180日、250日均線尤其是250日均線等中長期均線較不適合入選均線組合。

　　總結不同組合的智能化定投效果來說，主要由20日、30日、60日、90日、120日等中期均線構成的均線組合取得良好定投效果的概率相對較大，主要由180日、250日等中長期均線構成的均線組合往往定投效果差強人意。

　　分析其中原因主要有：

　　（1）當主要由5日/10日、30日、60日等均線構成一個偏短期或中短期均線組合時，均線組合對指數短線走勢的變化較敏感，但對指數中期或中長期趨勢變化判斷的精確度不高，因此，當指數出現震蕩態勢或高/低位的短期調整時，均線組合容易做出不恰當的投資調整判斷，從而導致投資調整后不僅不能在接下來的時間里獲得更好的的收益，甚至反而降低了投資收益水平。

　　（2）當主要由180日、250日等均線構成一個中長期或偏長期均線組合時，均線組合對指數走勢、趨勢變化的敏感度不夠高，尤其是當指數進入中長期的寬幅震蕩走勢時，均線組合難以做出及時有效的市場走勢/趨勢判斷、甚至有時會做出反向的投資調整判斷，從而導致該智能定投方案不僅不能較好地鎖定收益，而且有時還會做出在相對高位買入偏股型基金、在相對低位將貨基轉換為偏股型基金的錯誤判斷進而拖累投資收益，與方案2試圖積極有效地進行投資擇時的初衷背道而馳。

　　（3）當主要由20日、30日、60日、90日、120日等均線構成一個中期均線組合時，均線組合對指數的短期走勢變化的敏感度不會太高，同時對中期走勢/趨勢變化的敏感度良好且判斷較準確，因此，均線組合能夠較好地做出一個操作價值較高、可操作性良好的投資調整判斷，從而取得良好的智能定投收益。

　　因此，在智能定投方案2-2-趨勢定投之事件驅動法中，可以優先選擇20日、30日、60日、90日、120日等中期均線來構造均線組合。

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